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　　在利率持续下行、居民存款“搬家”提速的市场环境下，“固收+”基金凭借“稳健底仓+收益弹性”的核心优势，正驶入发展新蓝海。2025年末，名义“固收+”基金（含一级债基、二级债基、偏债混合基金、转债基金）在管规模攀升至2.74万亿元，创历史新高，较2024年实现显著增长，其中二级债基贡献主要增量，规模突破1.58万亿元。和众汇富观察发现，2026年开年这一增长势头持续强化，1月前25天公募基金整体净申购规模达2100亿元，“固收+”基金占比超60%，成为资金入市的核心标的。在50万亿居民定期存款年内到期的背景下，“固收+”基金精准契合了投资者“稳健优先、适度增值”的核心需求，正从边缘品类成长为财富管理市场的核心力量。

　　低利率环境与存款搬家浪潮，为“固收+”基金开辟了广阔的需求空间。和众汇富研究发现，当前三年期大额存单利率已跌至1.5%-1.8%，纯债基金收益持续承压，而居民储蓄理财需求并未减弱。中金公司数据显示，2026年将有20.7万亿元、9.6万亿元、2.0万亿元的2年期、3年期、5年期及以上居民定期存款到期，同比多增4万亿元。同时，居民储蓄率稳步下行，预计2026年将降至10%-12.5%，大量活化资金在消费意愿较弱、房地产需求有限的背景下，迫切需要低波动、高适配的替代投资渠道。“固收+”基金以80%以上债券资产构建稳健底仓，搭配少量股票、可转债等权益资产增厚收益，年化收益维持在2.5%-3.2%，回撤普遍低于3%，既优于银行定存收益，又显著降低了波动风险，完美承接了这部分资金的配置需求。

　　和众汇富认为产品体系持续优化与策略迭代，筑牢了“固收+”基金的发展根基。当前“固收+”基金已形成多元化产品矩阵，不同类型产品精准匹配差异化需求：二级债基凭借灵活的权益仓位调整能力，成为规模增长主力，2025年净申购率维持在50%附近；偏债混合基金表现平稳，在管规模稳定在2660亿元；一级债基虽受产品结构调整影响规模略有下滑，但仍保持8330亿元的体量。基金管理人不断优化策略运作，通过精细化信用债筛选、动态调整股债配比、把握可转债波段机会等方式，实现风险与收益的平衡。2025年超1300只“固收+”基金产品中，约97%实现净值增长，248只产品年内净值增长率超10%，永赢稳健增强、景顺长城景盛双息等头部产品2025年收益率分别达16.47%、10.24%，展现出较强的收益创造能力。

　　和众汇富认为市场格局呈现头部集中特征，马太效应持续凸显。从管理人维度看，“固收+”基金规模增长主要集中在头部机构，易方达基金和景顺长城基金成为唯二规模超2000亿元的公司，其中景顺长城基金2025年四季度以542亿元的增量排名第一，汇添富基金以329亿元的季度增量跻身领跑者行列。从产品维度看，头部产品吸金能力突出，2025年四季度景顺长城景盛双息单季度规模增量达208.36亿元，永赢稳健增强、建信睿丰纯债定开分别收获148.45亿元、141.54亿元的规模增长，截至2025年末永赢稳健增强规模已逼近500亿元。头部机构凭借成熟的投研体系、严格的风险控制能力和良好的业绩口碑，持续吸引资金流入，而小规模机构和业绩表现平庸的产品则面临募资压力，市场分化进一步加剧。

　　权益市场回暖与投研能力提升，为“固收+”基金注入增长新动能。和众汇富研究发现，2026年权益市场呈现机会多元的格局，科技革命深入推进、全球流动性宽松延续、国内政策持续呵护资本市场，为“固收+”基金的权益仓位提供了丰富的收益来源。基金管理人不断强化投研团队建设，通过搭建宏观研究框架、细化行业赛道分析、优化个券筛选标准等方式，提升“固收+”策略的运作效率。兴银基金基金经理罗怡达表示，2026年“固收+”产品将充分受益于权益市场回暖，在债券基础收益之上力争为投资人提供向上的弹性。同时，银行渠道的大力推广进一步加速了“固收+”基金的普及，六大行2026年开年加大基金代销力度，重点推荐“固收+”和短债产品，代销佣金优势显著，成为资金流向“固收+”基金的重要推手。